房地產(chǎn)信托謹(jǐn)慎抬頭 房企信托融資前景堪憂
對(duì)于信托公司來(lái)說(shuō)，房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)目前的處境可謂“兩難”。
在銀信合作業(yè)務(wù)、證券投資信托業(yè)務(wù)受限的情況下，房地產(chǎn)信托似乎成了信托公司最后一根“救命稻草”。屋漏偏遭連夜雨。去年以來(lái)，在房地產(chǎn)調(diào)控的大背景下，監(jiān)管部門開(kāi)始對(duì)房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)收緊閘門。與此同時(shí)，出于風(fēng)險(xiǎn)控制的考慮，信托公司也不得不放慢發(fā)行房地產(chǎn)信托的節(jié)奏。
“這幾天新發(fā)行了一個(gè)房地產(chǎn)信托計(jì)劃，正在忙著做推介呢，現(xiàn)在也只能做做這個(gè)了?！鄙虾Ｄ炒笮托磐泄疽晃皇袌?chǎng)部門負(fù)責(zé)人向記者表示。據(jù)記者了解，年前該信托公司暫停發(fā)行房地產(chǎn)信托計(jì)劃，年后又重新啟動(dòng)了這一業(yè)務(wù)。記者了解到，年前暫停發(fā)行房地產(chǎn)信托計(jì)劃的中融、平安等信托公司年后又重啟該業(yè)務(wù)。
“雖然重新啟動(dòng)這項(xiàng)業(yè)務(wù)，但我們的態(tài)度是非常謹(jǐn)慎的?！鄙鲜鋈耸勘硎?。他告訴記者，目前發(fā)行的信托計(jì)劃是在眾多的項(xiàng)目中精挑細(xì)選出來(lái)的，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商的資質(zhì)比較好。今年以來(lái)，在發(fā)行房地產(chǎn)信托計(jì)劃的過(guò)程中，對(duì)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商資質(zhì)嚴(yán)格按照監(jiān)管部門的要求來(lái)執(zhí)行：房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目必須滿足“四證”齊全、開(kāi)發(fā)商或其控股股東必須具備二級(jí)資質(zhì)、項(xiàng)目資本金比例必須達(dá)到國(guó)家最低要求等條件；第一還款來(lái)源要充足、可靠；此外還要對(duì)抵質(zhì)押等擔(dān)保措施情況及評(píng)價(jià)；對(duì)項(xiàng)目到期償付能力評(píng)價(jià)及風(fēng)險(xiǎn)處置做好預(yù)案?！俺绦驈?fù)雜了很多，一方面是監(jiān)管部門的要求，另外一方面也是我們出于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因素的考慮。”這位人士表示，目前各地出臺(tái)“限購(gòu)令”，對(duì)于未來(lái)房地產(chǎn)市場(chǎng)的走向很不明確，風(fēng)險(xiǎn)控制一定要做好。
“房地產(chǎn)信托現(xiàn)在還是我們的主打業(yè)務(wù)，但從目前的形勢(shì)來(lái)看，說(shuō)不定哪天就會(huì)被暫停了，目前我們也是挑大的公司做?！币患椅鞑繀^(qū)域的信托公司負(fù)責(zé)人表示。這位負(fù)責(zé)人認(rèn)為，在目前房地產(chǎn)調(diào)控的背景下，商業(yè)銀行已經(jīng)按照監(jiān)管要求對(duì)房地產(chǎn)商收緊了信貸閘門，如果調(diào)控繼續(xù)下去而不能明顯奏效，不排除會(huì)斷掉地產(chǎn)商通過(guò)信托融資這條渠道的可能性。
此外，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商通過(guò)信托渠道融資的成本也在一路上升。前述上海大型信托公司市場(chǎng)部門負(fù)責(zé)人表示，從他們公司所做的案例來(lái)看，去年以來(lái)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商通過(guò)信托渠道融資的成本一直在呈快速上升趨勢(shì)。去年初，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商的信托融資成本約在13—14%左右，到去年中之后，成本上升到17%左右，而目前融資成本已經(jīng)上升到20%左右。“房企融資成本上升有兩方面因素，一方面是由于監(jiān)管收緊閘門導(dǎo)致信托公司提價(jià)；另一方面則是由于資金成本的上升所致?！备鶕?jù)普益財(cái)富統(tǒng)計(jì)，2010年房地產(chǎn)類信托產(chǎn)品預(yù)期年化收益率約為9%，而記者統(tǒng)計(jì)目前公開(kāi)推介的幾款房地產(chǎn)信托產(chǎn)品的數(shù)據(jù)之后發(fā)現(xiàn)，目前房地產(chǎn)信托產(chǎn)品的預(yù)期年化收益率已經(jīng)悄然升至10%左右。“如果調(diào)控繼續(xù)收緊，央行進(jìn)一步加息，房企通過(guò)信托渠道融資的成本還將進(jìn)一步上升?！边@位人士表示。
在銀信合作業(yè)務(wù)、證券投資信托業(yè)務(wù)受限的情況下，房地產(chǎn)信托似乎成了信托公司最后一根“救命稻草”。屋漏偏遭連夜雨。去年以來(lái)，在房地產(chǎn)調(diào)控的大背景下，監(jiān)管部門開(kāi)始對(duì)房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)收緊閘門。與此同時(shí)，出于風(fēng)險(xiǎn)控制的考慮，信托公司也不得不放慢發(fā)行房地產(chǎn)信托的節(jié)奏。
“這幾天新發(fā)行了一個(gè)房地產(chǎn)信托計(jì)劃，正在忙著做推介呢，現(xiàn)在也只能做做這個(gè)了?！鄙虾Ｄ炒笮托磐泄疽晃皇袌?chǎng)部門負(fù)責(zé)人向記者表示。據(jù)記者了解，年前該信托公司暫停發(fā)行房地產(chǎn)信托計(jì)劃，年后又重新啟動(dòng)了這一業(yè)務(wù)。記者了解到，年前暫停發(fā)行房地產(chǎn)信托計(jì)劃的中融、平安等信托公司年后又重啟該業(yè)務(wù)。
“雖然重新啟動(dòng)這項(xiàng)業(yè)務(wù)，但我們的態(tài)度是非常謹(jǐn)慎的?！鄙鲜鋈耸勘硎?。他告訴記者，目前發(fā)行的信托計(jì)劃是在眾多的項(xiàng)目中精挑細(xì)選出來(lái)的，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商的資質(zhì)比較好。今年以來(lái)，在發(fā)行房地產(chǎn)信托計(jì)劃的過(guò)程中，對(duì)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商資質(zhì)嚴(yán)格按照監(jiān)管部門的要求來(lái)執(zhí)行：房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目必須滿足“四證”齊全、開(kāi)發(fā)商或其控股股東必須具備二級(jí)資質(zhì)、項(xiàng)目資本金比例必須達(dá)到國(guó)家最低要求等條件；第一還款來(lái)源要充足、可靠；此外還要對(duì)抵質(zhì)押等擔(dān)保措施情況及評(píng)價(jià)；對(duì)項(xiàng)目到期償付能力評(píng)價(jià)及風(fēng)險(xiǎn)處置做好預(yù)案?！俺绦驈?fù)雜了很多，一方面是監(jiān)管部門的要求，另外一方面也是我們出于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因素的考慮。”這位人士表示，目前各地出臺(tái)“限購(gòu)令”，對(duì)于未來(lái)房地產(chǎn)市場(chǎng)的走向很不明確，風(fēng)險(xiǎn)控制一定要做好。
“房地產(chǎn)信托現(xiàn)在還是我們的主打業(yè)務(wù)，但從目前的形勢(shì)來(lái)看，說(shuō)不定哪天就會(huì)被暫停了，目前我們也是挑大的公司做?！币患椅鞑繀^(qū)域的信托公司負(fù)責(zé)人表示。這位負(fù)責(zé)人認(rèn)為，在目前房地產(chǎn)調(diào)控的背景下，商業(yè)銀行已經(jīng)按照監(jiān)管要求對(duì)房地產(chǎn)商收緊了信貸閘門，如果調(diào)控繼續(xù)下去而不能明顯奏效，不排除會(huì)斷掉地產(chǎn)商通過(guò)信托融資這條渠道的可能性。
此外，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商通過(guò)信托渠道融資的成本也在一路上升。前述上海大型信托公司市場(chǎng)部門負(fù)責(zé)人表示，從他們公司所做的案例來(lái)看，去年以來(lái)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商通過(guò)信托渠道融資的成本一直在呈快速上升趨勢(shì)。去年初，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商的信托融資成本約在13—14%左右，到去年中之后，成本上升到17%左右，而目前融資成本已經(jīng)上升到20%左右。“房企融資成本上升有兩方面因素，一方面是由于監(jiān)管收緊閘門導(dǎo)致信托公司提價(jià)；另一方面則是由于資金成本的上升所致?！备鶕?jù)普益財(cái)富統(tǒng)計(jì)，2010年房地產(chǎn)類信托產(chǎn)品預(yù)期年化收益率約為9%，而記者統(tǒng)計(jì)目前公開(kāi)推介的幾款房地產(chǎn)信托產(chǎn)品的數(shù)據(jù)之后發(fā)現(xiàn)，目前房地產(chǎn)信托產(chǎn)品的預(yù)期年化收益率已經(jīng)悄然升至10%左右。“如果調(diào)控繼續(xù)收緊，央行進(jìn)一步加息，房企通過(guò)信托渠道融資的成本還將進(jìn)一步上升?！边@位人士表示。
(xief摘自上海證券報(bào))